公募基金2026年二季报披露进入密集期，三位百亿级基金经理的最新调仓路径率先浮出水面。
截至7月15日，中欧基金冯炉丹、平安基金林清源与融通基金李进旗下产品均已披露二季报。Wind数据显示，截至6月30日，冯炉丹管理的中欧数字经济A、林清源管理的平安鼎越、李进管理的融通产业趋势A近一年业绩分别为189.41%、160.44%、295.39%。
在季报中，三人不约而同地将目光锁定AI产业链。冯炉丹表示，企业开始更加重视AI使用成本和ROI；林清源认为，“算力的尽头是电力，AI的下半场是能源”这一核心投资逻辑非但没有动摇，反而正在被越来越多的微观数据所验证；去年股基冠军李进则坚信算力龙头市值仍未见顶，继续大举加仓。
中欧基金冯炉丹：企业开始更重视AI使用成本和ROI
实盘股票配资网7月15日，中欧基金两百亿级基金经理冯炉丹旗下产品披露二季报。截至今年二季度末，冯炉丹管理的中欧数字经济为129.88亿元，较此前一季度末时的82.82亿元增长了47.06亿元。
二季报显示，中欧数字经济的前十大重仓股依次为中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、寒武纪（688256.SH）、沪电股份（002463.SZ）、中芯国际（00981.HK）、深南电路（002916.SZ）、建滔积层板（01888.HK）、鹏鼎控股（002938.SZ）、三环集团（300408.SZ）、联瑞新材（688300.SH）。前十大重仓股所占基金净值比为55.05%。
其中，冯炉丹在二季度期间减持了中际旭创和沪电股份，还小幅度增持了新易盛。同时，寒武纪、中芯国际、深南电路、建滔积层板、鹏鼎控股、三环集团、联瑞新材新进持仓前十。
从基金业绩情况来看，中欧数字经济A、C类份额净值增长率分别为67.90%、67.66%，同期业绩比较基准收益率为38.95%。
“进入2026年以后，市场开始更关注人工智能投入能否转化为真实收入、订单、现金流和投资回报。”冯炉丹在二季报中认为，这不是AI产业趋势减弱，而是产业进入更成熟阶段后的正常变化。
冯炉丹指出，二季度另一个重要变化，是企业开始更加重视AI使用成本和ROI。随着Agent执行复杂任务带来更高的token消耗，部分企业开始建立预算、限额、模型路由、缓存和成本监控机制。“我们认为，这不应被简单理解为需求退潮，而更像云计算发展过程中的FinOps阶段：当AI从试验性工具进入企业运营体系，成本管理会变得更加精细。”
国内方面，国产AI产业链也在持续推进。冯炉丹认为，国产AI不只是安全替代逻辑，更是工程效率、场景密度和供应链安全共同驱动的长期机会。后续基金将继续聚焦五大核心方向：AI基础设施、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶、AI应用及端侧AI。
与此同时，冯炉丹也提醒投资者关注潜在风险。经历前期较大幅度上涨后，当前市场已呈现出热度较高、持仓集中、波动放大的特征，投资者情绪也更容易受短期涨跌的影响。
平安基金林清源：提供电力基础设施的“卖水人”站上时代潮头
7月14日，平安基金百亿基金经理林清源旗下5只产品披露二季报。
以其代表作基金——平安鼎越为例，截至今年二季度末，该基金的前十大重仓股分别为杰瑞股份（002353.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、三环集团（300408.SZ）、振华股份（603067.SH）、应流股份（603308.SH）、顺络电子（002138.SZ）、潍柴动力（000338.SZ）、中国动力（600482.SH）、华正新材（603186.SH）、东方电气（600875.SH）。持仓前十所占基金净值比为68.41%。
其中，在二季度期间，林清源大举增持了应流股份、东方电气、中国动力、杰瑞股份，增持比例分别为139.87%、71.38%、58.64%、55.21%；剩余6只个股均为此次新进持仓前十。
从基金业绩情况来看，截至本报告期末，该基金份额净值为7.0700元，基金份额净值增长率为41.09%，业绩比较基准收益率为6.54%。
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林清源表示，2026年二季度，受宏观经济预期波动、市场风格阶段性切换以及前期板块涨幅过大等因素影响，A股市场整体震荡，AI电力板块也经历了一定幅度的整体回调。然而，在深入跟踪产业一线后，他认为这种回调更多是交易层面的筹码博弈和情绪释放，而非产业基本面的恶化。
林清源认为，随着北美云厂商资本开支的进一步落地以及全球算力建设的推进，“算力的尽头是电力，AI的下半场是能源”这一核心投资逻辑非但没有动摇，反而正在被越来越多的微观数据所验证。
“短期的股价回调是市场测算风险的常态，但产业的滚滚洪流不会倒退。当全球科技巨头都在为‘寻电’而焦虑时，提供电力基础设施的‘卖水人’无疑站上了时代潮头。”展望后市，林清源表示，将继续围绕AI电力（以燃气轮机为重点）与AI硬件（聚焦高壁垒核心材料与零部件）进行深度布局。
融通基金李进：算力龙头市值还有较大上涨空间
7月13日，融通基金权益投资部副总经理、百亿基金经理李进披露旗下5只产品二季报。其中，李进目前在管的融通产业趋势为2025年股基冠军，也是其代表作基金。
截至今年二季度末，融通产业趋势的前十大重仓股依次为新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、金安国纪（002636.SZ）、东山精密（002384.SZ）、建滔集团（00148.HK）、源杰科技（688498.SH）、建滔积层板（01888.HK）、永鼎股份（600105.SH）、剑桥科技（06166.HK）、华虹宏力（01347.HK）。持仓前十所占基金净值比为67.12%。
二季度期间，李进大举增持了新易盛、中际旭创、源杰科技、剑桥科技，增持比例分别为353.11%、147.54%、139.36%、104.08%；同时还加仓东山精密、永鼎股份。此外，金安国纪、建滔集团、建滔积层板、华虹宏力则新进融通产业趋势的持仓前十。
从业绩情况来看，截至报告期末，融通产业趋势股票A类基金份额净值增长率为104.40%，同期业绩比较基准收益率为8.55%。
王亚萍虽仅中学学历，却怀远大志向。18岁赴深圳闯荡，积累人脉与经验。80年代末，她洞察酒业潜力，倾尽积蓄创立白酒品牌，投身商海，开启创业征程。90年代，王亚萍白酒畅销美国获认可，美政府邀其定居，她婉拒坚守祖国。如今仍驰骋商海，事业蒸蒸日上。
李进在二季报中分析了人工智能、互联网、创新药以及消费这几大行业。他指出，随着时间进入中报和三季报披露期，算力板块有望迎来业绩驱动的上涨行情。主要的算力龙头从可见未来能达到的利润天花板来讲，市值还有比较大的上涨空间。
对于人工智能各个应用方向的发展，李进指出，自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，有望在未来1-2年时间迈过产业发展临界点；机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，也有望后续取得突破。
谈及互联网行业，李进表示，“虽然市场担心新兴的大模型公司对原来的互联网巨头实现反超，但我们看到传统龙头的竞争力依然没有被削弱。港股龙头的股价经历大幅下跌之后，估值已经接近其历史最低水平。”
对于创新药，李进称，主要焦点在一些具备全球竞争力的创新药企业，重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司，尤其是海外授权进展或销售超预期的公司。当前的创新药板块受流动性的影响较大，随着估值回到合理水平之后会逐渐出现配置价值。
在消费板块中平台官方网站，李进则重点关注品牌出海和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司。
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